Ein Update unserer Investmentstrategie unter Berücksichtigung der jüngsten Ereignisse.

Der Fed-Entscheid ist gefallen – erwartungsgemäß hat die US-Notenbank das zweite „quantitative easing“ (QE2), also eine weitere quantitative Lockerung ihrer Geldpolitik beschlossen.

Für Goldanleger war 2009 ein gutes Jahr: In USD legte der Goldpreis um 24% zu, in EUR um 21%. Im bisherigen Jahresverlauf 2010 hat sich diese positive Wertentwicklung mit +13% in USD bzw. +32% in EUR fortgesetzt. Deshalb stellt sich die Frage, ob das Edelmetall angesichts dieser Zahlen inzwischen „überkauft" ist und ob sich derzeit möglicherweise eine Spekulationsblase bildet.

Der Rohölpreis hat sich seit August letzten Jahres beinahe verdoppelt. Während die erste Welle steigender Energiepreise (2002 bis 2006) in eine Phase kräftigen Wachstums der Weltwirtschaft fiel – und teilweise eine Auswirkung desselben war, fällt die jüngste Welle des Energiepreisanstiegs in eine Phase, in der viele Länder eine Konjunkturabschwächung verzeichnen. Diese Entwicklung könnte zu einem Umfeld globaler Stagflation führen und stellt daher ein ernstes Risiko für die Aktienmärkte dar.