Gedanken zum Goldpreis.

Vor einem Jahr schrieb ich an dieser Stelle, der traditionelle Jahresausblick für die Börse sei 2009 wesentlich schwieriger als in den Vorjahren. Anlass für diese Aussage war damals die mangelnde Transparenz mit Blick auf die Konjunkturentwicklung sowie Unsicherheiten rund um das Bankwesen.

Im Zuge der aktuellen Entwicklungen in Griechenland tritt derzeit jene Heterogenität der Eurozone zu Tage, auf die zahlreiche Volkswirte bereits bei der Einführung des Euro hingewiesen haben, und die durch das günstige Wirtschaftsumfeld der Jahre 2000 bis 2008 erfolgreich verschleiert wurde.

Im Folgenden möchte ich einige zentrale Fragen beantworten, die in den beiden zurückliegenden Monaten auf diesem Blog gestellt wurden.

Aus Sicht der Finanzmärkte wartete das Jahr 2009 bisher mit zwei in ihrer Ausprägung diametral entgegengesetzten Quartalen auf. Die hohe Risikoaversion der Anleger in den ersten Monaten des neuen Jahres wandelte sich im zweiten Quartal in eine gewisse Risikofreude, welche Aktien und Unternehmensanleihen zugute kam.

Im bisherigen Jahresverlauf zeigt sich der Euro als eher schwache Währung: Gegenüber dem britischen Pfund verzeichnet die Gemeinschaftswährung seit Jahreswechsel einen Rückgang um rund 6%, zu Dollar und Yen um fast 10%.

Der Euro hat zwischen dem 20. November und dem 17. Dezember 2008 gegenüber dem US-Dollar 15% zugelegt.

In den vergangenen drei Monaten hat sich der Dollar um etwa 25% gegenüber dem Euro aufgewertet. Welche Gründe sind für diese Aufwertung verantwortlich, und was sind die Perspektiven für die US-amerikanische Währung?