Il paraît aujourd’hui inimaginable de voir les marchés boursiers revenir vers leurs niveaux de début 2009, voire tomber plus bas.

Les problèmes économiques de la Grèce ont souvent été commentés ces dernières semaines. La Grèce ne constitue toutefois pas un cas isolé même si le pays réunit plusieurs éléments qui rendent sa situation particulièrement dangereuse.

Il y a un an, j’écrivais que l’exercice traditionnel des prévisions de début d’année s’annonçait encore plus périlleux que d’habitude. A l’époque la raison en était le manque de visibilité sur l’évolution de la conjoncture économique et les incertitudes qui entouraient le paysage bancaire.

Dans ce qui suit, j'ai essayé de répondre aux principales questions qui m'ont été posées sur ce blog aux cours des deux derniers mois.

Les emprunts d’Etat ont été l’une des victimes des attentes d’une reprise de l’économie mondiale et de la diminution de l’aversion au risque des investisseurs. Depuis la mi-mars, les cours des obligations d’Etat à long terme ont fortement chuté, entraînant une remontée des taux à 10 ans de quelque 150 points de base (1,5 %) aux Etats-Unis et de 75 points de base (0,75 %) en Allemagne.

Les craintes d’inflation sont élevées à l’heure actuelle, mais c’est la déflation qui représente le plus gros risque pour l’économie mondiale.