L'environnement macroéconomique reste marqué par un important surendettement dans les pays industrialisés et par une croissance fragile qui repose sur des fondamentaux peu solides. Face à un tel environnement, la réaction logique serait de ne prendre aucun risque et de limiter les investissements aux classes d'actifs les plus sûres. Ceci n'est toutefois pas possible.

L'année 2012 s'annonce particulièrement difficile. Une grande partie du monde industrialisé est entrée dans un processus de désendettement qui va durer plusieurs années avec des conséquences négatives sur la croissance économique. L'économie mondiale est par conséquent extrêmement fragile et il s'en faudrait de peu pour déclencher une crise majeure.

Entre le sommet de l’UE du 26 octobre, le référendum annoncé puis abandonné par la Grèce et le sommet du G20 de vendredi dernier, les deux dernières semaines ont certainement été mouvementées pour la zone euro. A l’issue de ces deux semaines, l’incapacité des autorités à trouver une solution à la crise apparaît de plus en plus évidente.

La faiblesse des chiffres économiques aux Etats-Unis et en Europe confirme que la reprise économique des deux dernières années était dans une large mesure artificielle. En Europe, la crise de la zone euro est loin d'être terminée.

Quelques commentaires sur la situation des marchés financiers à la suite des événements récents.

Les entreprises à dividende élevé constituent un cas intéressant en matière de stratégie d’investissement. De nombreuses études empiriques montrent que sur le long terme, acheter des actions à dividende élevé constitue une des stratégies combinant au mieux rendement élevé et risque faible.

L’année 2010 s’est avérée favorable pour les marchés boursiers qui, pour la plupart, ont enregistré des hausses supérieures à 10 %. Derrière cette progression se cache toutefois une grande volatilité.

Il est très difficile de prévoir l’évolution à court, voire à moyen terme, des monnaies. Un investisseur se doit toutefois d’avoir un cadre général à l’intérieur duquel il gère son allocation en devises.

Comme prévu, la Réserve fédérale a donc décidé d’avoir recours à un nouvel assouplissement monétaire quantitatif. Annoncé mercredi, cet assouplissement prendra la forme d’achat d’environ 75 milliards de dollars par mois d’emprunts d’Etat d’ici à fin juin 2011.

Les statistiques économiques publiées au cours des dernières semaines montrent que l’activité économique dans les principaux pays industrialisés commence à nouveau à se ralentir.