La compression des multiples de valorisation
Lors de mes exposés, j'utilise souvent un graphique reprenant l'évolution du ratio P/E (cours/bénéfice) de la bourse américaine sur le long terme. L'idée étant de montrer qu'il existe des périodes pendant lesquelles les investisseurs sont prêts à payer beaucoup pour les bénéfices des entreprises et des périodes pendant lesquelles les investisseurs payent très peu pour ces bénéfices.
Le prix du pétrole (traduction du texte anglais du 29 mai)
Depuis août dernier, le cours du pétrole a presque doublé. Tandis que la première partie de la hausse des prix de l’énergie (2002-2006) s’est déroulée dans une période de fermeté de l’économie, l’augmentation récente intervient au moment où la croissance ralentit dans de nombreux pays. Cette situation pourrait conduire à un environnement de stagflation au niveau mondial et représente donc un risque important pour les marchés boursiers.
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jeudi 30 octobre 2008
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